好公司也不安全可能更容易出金博体育现亏损？

发布时间：2023-05-31 06:56:34 丨 浏览次数：

　　金博体育官方网站随着投资经验的增长，差公司会越来越难以入自己的法眼，好公司会越来越受到青睐，尤其是信奉价投的投资者。

　　但大多数投资者都会遇到一个尴尬的现象，越是投资好公司，就越难赚钱，甚至更容易造成重大损失。

　　这里面的原因就有点复杂了，复杂的事情如果一定要简单说，可以总结为“您持有的好公司，并非好股票”。

　　甚至您持有的好公司本身就不是什么好公司，但由于您在投资方面已经拥有一定的分析能力，对自己的能力深信不疑，这时就更容易错认好公司，并坚定不移的长期持有，最终被反噬。

　　那么在投资过程中，我们如何减少被最看好的公司反噬？如何看清好公司是否是好股票呢？

　　今天的文章就来和大家聊一聊好公司与好股票之间的关系，讲一讲好公司背后的陷阱与投资技巧。

　　讲之前，先给大家推荐一款靠谱的投研工具——估值宝，里面收录了上市公司的众多财务指标，比如主营业务、净利率、毛利率、ROE等，有助于提高大家对公司的选择和分析能力。

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　　随着投资者投资生涯的增长，对资本市场的认知会逐步加深，对好公司这个概念会越来越认同。

　　但从笔者接触过的大量投资者中可以了解到，好公司在不同投资者那里其实是有着不同定义的。

　　比如许多投资者并非通过严格的分析找到好公司，而是凭借印象，凭借市场集体好看，来定义好公司。

　　这个方法听起来就不太靠谱，但这么做的投资者确实是大有人在。这就导致几乎所有的公司都有机会被认为是好公司，都有机会得到市场资金的追风。

　　但这类公司往往是在一段时间，因为某种正面因素被投资者集体看好，价格出现大涨，但由于自身并非真正的好公司，价格大涨之后，业绩预期无法兑现，价格最终出现暴跌，甚至击穿起点。

　　相比靠印象判断好公司，凭借盈利能力判断好公司似乎就靠谱多了，至少可以通过数据分析找出好公司。

　　比如像银行、服装、食品、饮料等板块里都有不少公司具有很强盈利能力，甚至是暴利，但价格却长期不涨，甚至是跌跌不休。

　　很明显好公司并不是单纯的高盈利能力，如果其他条件不足，高盈利能力的公司价格依旧会长期不涨，甚至大幅下挫。

　　但高盈利能力、高成长能力的公司似乎同样深藏陷阱。一些高成长能力的公司，不仅没有投资收益，许多公司还将给投资者带来巨大损失，而且这种损失未来或将很难快速赚回。

　　比如：未来5年公司营收、利润具有30%以上的潜在复合增速，5年后增速降挡但依旧能维持较高增长状态金博体育，当前估值偏高。

　　这种情况，只要估值偏高程度不大，未来依旧具有上涨潜力，只是高估后未来上涨潜力会降低。

　　相反，如果当前增速较高，估值较低，但前景不佳，恐怕当前较高增长速也难以驱动价格上涨。

　　衡量一家好公司是否是好股票，最重要的是知道其当前估值水平和发展前景。其实这也是做研究的核心，也是乐趣所在。

　　在初创期由于没有多少业绩，而前景被看好的缘故，PE估值往往高到离谱，甚至没有PE，用PS估值也会很高。但如果未来高预期的业绩能持续兑现，即使高估投资这类企业，投资者依旧可以获取丰厚收益。但这类成功的创业企业数量占比极低。

　　所以，投资这类所谓的好公司，需要有较高的行业判断能力，和较大的风险承受能力。

　　进入成长期之后，公司估值会大大降低，但与后面的成熟期相比，估值依旧不低，比如优秀一点的成长型公司，PE估值往往会高达上百倍。

　　投资这一时期的公司，就需要重视我们上文提到的好公司、好估值、好未来三者的配合问题，对于配合不好的公司，需要严格规避，否则极易造成严重损失。

　　进入成熟期后，公司价格的上涨动力仅来自于微弱的业绩增速（不同行业企业不等）和股息回报，由于公司再难通过高成长消化较高估值金博体育，因此，价格被高估后往往会由价格下跌来使之与基本面相匹配。

　　投资这一时期的公司，务必注意估值，在估值合理偏低时配置，如果公司基本面能长期稳定，且有小幅增长，或也能为投资者带来稳健收益。

　　进入衰退期后，公司基本面往往会逐步恶化，即使当前估值很低，盈利能力、成长能力很强，也难以驱动价格上涨，甚至对应的价格是跌跌不休。

　　因为，让低估的价格与基本面吻合的路径，除了价格上涨还有基本面的恶化，衰退期的企业随着基本面的持续恶化，往往会带动价格一跌再跌。

　　相比其他几个阶段，衰退期的企业风险最大，预期收益确定性最低，绝大多数此类公司不具有参与价值。

　　可惜由于制度原因，这类企业在市场中的数量非常之大，在投资时需要仔细甄别，避免买入衰退型企业。

　　任何一家上市公司都会有涨跌，但不是什么涨跌都值得我们去预期，去参与，只有具有符合我们投资系统中的严格标准金博体育，才值得参与。

　　在投资好公司之时，一定要能参透公司经营、发展情况，掌握好公司估值与行业、企业生命周期之间的关系，做到心中有底，避免承担不必要的风险。

　　在这个过程中，拥有一个好的投资工具是必不可少的，在这里笔者推荐大家使用“估值宝”，从赛道、估值、类别等多个维度，为大家提供了全方位的分析指标。